就业稳定通胀抬头，美联储降息预期再降
2026-05-11阅读量：
在就业稳定、通胀上涨的双重基本面下，美联储降息窗口正在加速关闭。最新数据显示，美国4月非农就业新增11.5万人，就业市场虽非强劲，但已足够稳定，令外界对降息的迫切预期进一步消退。相比之下，通胀压力却迟迟未见缓解——3月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，远超美联储2%的政策目标，且近3个月数据显示通胀不降反升。
美国劳工统计局于当地时间上周五公布的数据显示，4月非农就业人口新增11.5万人，远高于此前道琼斯调查预期的5.5万人。3月非农就业人数由原先17.8万人上修至18.5万人。
细分行业就业延续近期格局：医疗健康行业新增3.7万个岗位领跑，反映人口老龄化趋势，运输仓储业新增3万人，零售业新增2.2万人，社会救助行业新增1.7万人。信息服务业减少1.3万个岗位，这已是长期下行趋势，自2022年11月以来该行业累计流失34.2万个岗位，降幅达11%，恰与人工智能普及进程同步。联邦政府再裁员9000人，自2024年10月峰值以来累计减少34.8万人，降幅11.5%。
不过，另一项关键指标平均时薪低于预期，4月环比上涨0.2%，同比增长3.6%，低于市场预期的环比0.3%、同比3.8%的增速，缓解了薪资通胀的担忧。
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